粤港澳自贸区更加广阔的可开发面积不仅为企业提供了很多的发展空间，也为仓储、加工、土地金融等自贸区未来发展提供了广阔的空间支持。
与上海在长三角城市群的独领风骚相比，粤港澳自贸区更像是三大发达地区强强联合，优势互补。因此，粤港澳自由贸易园区不是中国（上海）自由贸易试验区的延续，而是两个完全不同的试点。
4月最后一个交易日，粤港澳自贸区概念股——盐田港一开盘就表现得异常活跃，一扫连日颓势，走出了一波3%的上涨行情。几乎同时，白云机场、珠海港、广州浪奇、华发股份等不约而同地集体“跳高”。
与之呼应的是，坊间传出了这样一则消息：粤港澳自贸区总体方案正处在最后完善阶段，日前已得到中央首肯，并征求了28个部委的意见。方案中考虑对港澳地区单独设立负面清单，并将在金融创新中主打跨境人民币业务。
资本又一次提前嗅到了先机？
粤港澳旧题重炒
金融创新主打人民币跨境业务
“粤港澳自贸区早已不是什么新话题，去年年底的时候已经‘炒’了一轮，没什么新鲜。”上海财经大学自贸区研究中心副主任陈波在接受《国际金融报》记者采访时说，“最终批复只是时间问题。”
资本市场很快验证了陈波的说法，概念股在经历了短暂“狂欢”后恢复震荡。但是，这并不会影响粤港澳自贸区的申报进程。
早在上海自贸区获批之前，2013年7月，南沙自贸区的消息便已甚嚣尘上，由广州南沙、深圳前海及珠海横琴三大平台组成，最终，中央将自贸区“送给”了上海；12月，广东省省长朱小丹透露，广东省正在加快推动粤港澳自贸区建设的步伐，总体方案成熟后将尽快向国务院申报，这是广东省高层首次证实粤港澳自贸区即将申报；之后，关于粤港澳自贸区的消息不断传来。
这一次，看来是真的。粤港澳自贸区总体方案已经较为成熟，正处在最后完善阶段。据悉，粤港澳自贸区由广州南沙新区、深圳前海新区、珠海横琴新区及广州白云空港综合保税区在内四大平台大平台组成的一个区域性的自贸区，总面积将达931.385平方公里，到2020年可开发面积为295.385平方公里，远大于目前上海自贸区所规划的28平方公里。
在上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授朱宁看来：“粤港澳自贸区的最大特色是广东、香港、澳门三地的深度合作，在珠三角地区形成整体竞争力，做大珠三角区域的经济蛋糕。”
记者在采访中了解到，与上海自贸区全方位的开放和创新相比，粤港澳自贸区更多侧重于对外，着眼于广东与香港、澳门两地的经济联系。有业内人士认为，粤港澳自贸区虽然没有像上海自贸区全方位开放的定位，但开放程度以及创新措施，可能较后者力度更大。
“在金融创新方面，由于粤港澳深度合作，香港作为国际金融中心，未来在金融方面合作的空间较大。”朱宁告诉《国际金融报》记者，“比如，以人民币跨境使用和构造离岸及在岸人民币中心为重要内容。一方面，要发挥香港的国际化平台作用，推动广东丰富的金融资本‘走出去’开展绿地投资、并购投资和证券投资等，拓宽人民币走出去渠道；另一方面，要共同创新人民币投资产品，引导离岸人民币资源服务广东经济发展，完善人民币回流机制。”
值得一提的是，在CEPA（内地与香港、澳门关于建立更紧密经贸关系的安排）框架下，粤港澳自贸区将对港澳有单独的负面清单。为体现对港澳的深度开放，针对港澳的负面清单较上海自贸区针对国际方面负面清单会更短些。
在陈波看来：“单独针对港澳的负面清单可能更能够代表不同区域经济的样本，有利于推动和加快自贸区的发展。我相信，粤港澳自贸区的这份负面清单一定会在商务部和上海自贸区的清单上进行调整。”
记者从广东省政府网站获悉，广东省正式印发的《实施珠三角规划纲要2014年重点工作任务》，提出36项重点工作任务，涉及深化改革、加快创新等多个方面。在粤港澳自贸区方面，广东表示要加快申报设立粤港澳自由贸易园区，探索实行准入前国民待遇加负面清单管理模式。率先基本实现粤港澳服务贸易自由化。深化粤港澳资本市场合作，支持发起设立合资证券机构，争取开展合格境内个人投资者境外投资试点。
天津摩拳擦掌
打造京津冀高端金融服务基地
相比粤港澳，天津的目标更加明确。即，在京津冀一体化战略中，以投资和贸易便利化为目标，打造特色鲜明的自贸区框架。天津自贸区的初步构想已经由最初的东疆保税港区扩大到更多滨海新区辖区。目前，这个向国家申报的规划已经涵盖制造业、金融业等优势产业，充分考虑产业现状和互补性。
天津滨海新区中心商务区被纳入正在申报的天津自贸区方案，将在投资和服务贸易便利化方面承担先行先试的重要任务。中心商务区管委会副主任史继平在接受记者采访时表示：“我们的重点任务是借重京津冀一体化，发展金融产业，力争年内引入1600家企业，打造京津冀高端金融服务基地。”
“天津金融改革的创新基地就定在中心商务区的于家堡，下一步天津还将加大该区金融政策先行先试的作用，在融资租赁、商业保理、资金结算等方面有新的突破。”中心商务区金融局局长高树伟透露。
在滨海新区一些政府和业内人士看来，从2006年滨海新区被国家赋予综合配套改革试验区的使命以来，改革步伐不断推进，已逐渐步入改革的“深水区”，改革争取新突破的体制机制保障之一，就是积极争取自由贸易园区落户。
在此背景下，东疆保税港区首先进入天津自贸区设想中。东疆保税港区是国内面积最大的保税港区。在国务院的建设北方国际航运中心批复中，东疆在金融租赁业获多项国内率先试水的政策，并开始建设中国特色自由贸易港区的改革探索。
东疆保税港区所在的30平方公里东疆港岛由天津港集团投资建设。天津港已经启动了东疆二岛规划，计划在5年内投资500至600亿元，填海造地近40平方公里，主要目的就是为承载未来自由贸易港区发展提供空间。
天津港保税区是另一块纳入自贸区申报中的区域，该区突出的产业基础和区位优势，使其在自贸区框架中可能会承担保税、物流、仓储等功能。
总体看，天津自贸区考虑的中心商务区、东疆保税港区和天津港保税区，分别以金融和服务贸易、航运和货物贸易、制造业和物流为主，充分考虑了产业现状和互补性，也基本上将天津的产业类型实现全覆盖。
天津自贸区将更侧重于优化投融资环境，提升行政效率。天津市副市长、滨海新区区长宗国英表示，天津自贸区着重打造投资与服务贸易便利化综合改革创新区。
记者拨通朱宁电话的第二天，上海高级金融学院（SAIF）在天津市河东区主办了一场“2014 SAIF金融改革创新恳谈会”。专家学者和业内资深人士围绕“京津冀协同发展战略下天津的金融改革创新”献言献策。
“金融创新要发挥对实体经济发展的推动作用，这一点非常重要。”朱宁告诉《国际金融报》记者，“中国金融业发展应该有不同的侧重点，天津要在其中找到属于自己的侧重点。比如，金融租赁、资产管理、国际化等，并与京沪深等城市形成差异化发展，这将对天津乃至整个京津冀协同发展有非常大的帮助。”
在朱宁看来：“高端制造业应该是天津比较明显的优势产业，加上航运和贸易优势，形成天津在京津冀板块内的独特作用。用这两大优势服务好天津本地的实体经济，就会加快本地金融行业发展。”他进一步分析，“天津的金融租赁行业发展得很快，主要也是依托航运行业和大飞机等项目，这也再度印证了金融必须很好地为实体经济服务，才能形成更好的良性循环经济体系。”
“天津自贸区至少有3个方面的重大突破。”朱宁在采访中强调，“首先，天津自贸区与上海、粤港澳的模式不同，这将给内地其他区域的发展提供更多元化的创新和尝试；其次，自贸区将推动天津经济升级与转型；再者，自贸区发展高端服务业和金融业，将进一步提升天津在全国乃至全球经济中的影响力。”
上海稳步向前
“可复制、可推广”不堪重负
一周前，中美联泰大都会人寿保险有限公司媒体负责人向《国际金融报》记者透露，公司已经得到了上海保监局批复，同意筹建上海自贸试验区支公司，并将按要求在6个月内完成机构筹建工作。
“我们一直关注上海自贸试验区在金融领域的改革和创新，并希望为上海自贸试验区寿险行业的繁荣发展做出有益的尝试和贡献。”和中美联泰大都会一样关注上海自贸区创新进展的金融机构并不在少数。
数据显示：今年第一季度，上海自贸区累计新增持牌金融机构52家，类金融机构163家，金融信息服务公司178家。值得一提的是，上海自贸区重点发展的融资租赁产业，在挂牌半年内新设立企业157家，将很快超过挂牌前累计设立的182家。
“自贸区的机遇主要在于金融业以及跟金融业相关的行业，其中，保险业是最被看好的行业。”在陈波看来，“决策者反复强调自贸区内的金融改革将会以实体经济、支持实体经济为主，而跟实体经济最相关的其实就是保险业。比如，医疗保险、航运保险、巨灾保险，以及人民币跨境业务的再保险等。看好保险业另一个原因在于这里面的政策是最容易实现的，与保险业相关的各种机会更多。”
不过，一知情人士向《国际金融报》记者透露：“在上海自贸区内新注册的机构中，不少并没有真正开展业务，尤其是百余家投资咨询类机构。很大一部分的原因是，他们并不清楚自贸区的金融政策走向，更多地只是为了入驻而入驻。”
截至3月底，上海自贸区在半年内累计新设企业7772家，其中，贸易类占59.7%，服务类占31%；注册资本10亿元人民币及以上的企业有22家，23家世界500强企业投资了25个项目。
“上海自贸区的先发优势正在消失。”在陈波看来，“上海市政府在推进自贸区的过程中一再强调‘可复制、可推广’，但是，作为‘试验田’就要敢于进行金融改革和创新，不能一开始就思前顾后。从目前的情况看，央行30条今年1月公布以来，真正落地的只有5条。这种改革和创新的节奏显然太慢了。”
记者注意到，随着“一行三会”金融支持上海自贸区有关政策细则和措施的相继落地，自贸区在跨境人民币投融资、跨境双向人民币资金池、投融资汇兑便利化等方面迅速突破，大量企业因此得益。
“但是，与市场预期相比，政策落地的速度有点慢。”陈波认为，“当前改革阻力很大，反对声音也很大。所以改革精力不能耗散，23个地方都成为自贸区的可能性非常小，最后可能会有两到三家获批。”
陈波进一步分析：“我们应该有两到三家的自贸区或者自由贸易港区，有类似的改革，形成相互促进的竞争。比如说，中央同样给了大方针政策，底下要看谁改得好一些、改得快一些，这样能形成一种良性竞争，那么可复制可推广的改革在短时间内就能够实现。”
因此，陈波坦言，粤港澳自贸区、天津自贸区，类似于这类条件成熟的地方，不妨可以开两到三家。天津和广东刚好代表中国经济发展的核心区域，一个是环渤海地带，一个是珠三角经济带，加上长三角经济带，它们作为自贸区或者说是中国改革深水区试点，不仅能够促进良性竞争，也能产生辐射效应。如果这三个经济带辐射得很顺利，自贸区试验在全国推广也会很自然。
以历史为借鉴，中国先是建立深圳经济特区，深圳经济特区成功以后，又开了浦东和天津滨海新区。
“经济特区也不是全国大范围设立，如果全国都有，这样万一出了问题，压力也太大了。”陈波进一步指出，“具备改革条件的地方还是在东部。东部有较好的经济基础，能形成倒逼式的改革，并且上海已经开始了自贸区的建设，中央政府可以集中精力。至于粤港澳自贸区，并不具备‘可复制、可推广’的条件，即使进行金融改革和创新，也不过是再造了一个‘特区’，对于全国性的金融改革和创新没有借鉴意义。”
