大公網7月7日訊（記者 章蘿蘭 ）上海財經大學高等研究院發佈的《2017年中國宏觀經濟形勢分析與預測年中報告》提及，儘管地方政府債務、和企業債務是非常重要的風險源，但家庭債務持續攀升亦不容忽視，而家庭債務問題已成為中國經濟健康運行的巨大隱患。
以“債務風險下的中國經濟：改革、發展與治理”為主題的高峰論壇在上海財經大學舉行，上海財經大學高等研究院“中國宏觀經濟形勢分析與預測”課題組在會上發佈了相關報告。據課題組測算，截止到2016年底，包含公積金貸款的居民房貸餘額，與居民可支配收入之比達到了68.3%，如果按照近幾年的增長速度，將最早在2020年達到美國金融危機前的峰值水平。
2012至2014年間，受流動性約束壓力增加，造成GDP減弱1.18個百分點，其中城市家庭貢獻為0.4個百分點。課題組進一步利用家庭微觀調查數據，測算出受到流動性約束的家庭比例，在2014年就已上升至44.6%，顯示家庭流動性收緊，對實體經濟產生了重要影響。
課題組總負責人、上海財經大學經濟學院、高等研究院院長田國強教授分析，在內地，不斷膨脹的家庭債務已經成為居民生活的沉重負擔。調查顯示，在年輕家庭中，房貸成為其流動性變差的主要原因，老年家庭流動性變差的一個主要原因則是為子女買房。
報告並指，由於當前企業槓桿率高企，企業債亦面臨三大風險。首先，下半年PPI增速大幅回落，將拖累企業盈利能力和償債能力的改善；此外，內外部金融條件收緊，已直接抬升內地企業人民幣貸款成本，加重企業債務負擔。截至一季度末，金融機構人民幣一般貸款和票據融資的平均利率較2016年末分別上升了0.19和0.87個百分點，特別是短期融資成本快速上升，企業債務成本上升的壓力已初現。與此同時，金融機構“去槓桿”料將持續，信貸增速或趨緩，企業融資難度可能進一步加大。
此外，地方政府債務風險仍然不能忽視。田國強分析，2016年末，地方政府債務餘額為15.3萬億元（人民幣，下同），佔GDP比重達20.6%，雖較2015年有所降低，但同美國14.1%至18.9%的水平相比，仍然偏高。
據指，地方債務規模較大的省份主要包括江蘇、山東、廣東、浙江等經濟大省，但貴州、四川、湖南等中西部省份債務餘額也都超過7000億元。從債務率看，超過100%的則包括貴州、遼寧、雲南、廣西、內蒙古、湖南等，主要是西部省份；超過80%的達到 17 個省份，包括浙江、福建和山東等三個經濟大省。
根據各省市的資訊披露文件，多數省份的新增債券發行時，承諾的未來償債資金來源，均為國有土地使用權出讓收入。報告認為，土地財政不僅造成資源配置的扭曲，也不利於產業結構調整，還將成為地方政府債務的一個潛在風險來源。此外，即使房地產税迅速推進，房地產相關税收短期內，也難以擔當地方主體税種責任。
